В последние месяцы рубль слишком сильно укрепился — настолько, что стал «мешать» экспортерам, которые значительную часть выручки получают в иностранной валюте. А это напрямую влияет и на наполняемость бюджета. Станут ли власти искусственно ослаблять нацвалюту, как на ситуацию могут повлиять переговоры с Трампом и увидим ли мы этой весной экстремально дорогой доллар, расскажет NEWS.ru.
Какие курсы иностранных валют к рублю сейчас
С начала года рубль взлетел к доллару на 17%, к евро — почти на 15%, к юаню — на 16%. Официальный курс доллара, установленный Центробанком на 26 марта 2025 года, составляет 84,19 рубля (прежнее значение — 83,87 рубля), курс евро — 92,34 рубля (предыдущий показатель — 91,53 рубля), юаня — 11,56 (предыдущее значение — 11,46). Таким образом, доллар подорожал на 32 копейки, евро — на 82 копейки, а юань — на 9,6 копейки.
На прошлой неделе курс доллара на международном валютном рынке Форекс провалился ниже 81 рубля — впервые с июня 2023 года. Но затем американская валюта снова пошла вверх.
«В марте валюты обновили многомесячные и даже многолетние минимумы — рубль против юаня взлетал на максимумы лета 2024 года, а против евро и доллара в нацвалюте вообще были пики с июня 2023 года. Но 81,5 за доллар, 87,5 за евро и 11,13 по юаню уже было аномально, и позже состоялся отскок инвалют (они чуть выросли к рублю. — NEWS.ru)», — комментирует в беседе с NEWS.ru эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер.

Почему доллар так сильно упал
Большинство экспертов связывают укрепление рубля с переговорами между Россией и США. По сути, рубль начал активно укрепляться после 12 февраля, когда состоялись телефонные переговоры между президентом РФ Владимиром Путиным и американским лидером Дональдом Трампом. После этого доллар на российском рынке падал ниже 90 рублей. К концу февраля внебиржевой курс ушел ниже 85 рублей.
Михаил Зельцер называет сразу несколько причин тотального обвала иностранных валют в начале весны:
- схлопывание геополитической риск-премии, многие годы «вшитой» в курс рубля (стало меньше военных рисков для российской экономики, и последняя, как и рубль, стала интереснее для инвесторов);
- рекордные притоки валюты от экспортеров;
- сокращение импорта;
- увеличение лимитов продажи валюты экспортерами от ЦБ по бюджетному правилу (насыщение рынка теми же долларами);
- налоговый период (в конце каждого месяца спрос на рубль повышается, так как большие компании, в том числе экспортеры, платят налоги и продают доллары и евро, чтобы получить для этого рубли);
- спекулятивный фактор: ранее большинство ждало падения рубля, чем воспользовались часть инвесторов.

Кому помешал сильный рубль
Из-за слишком крепкого рубля физический объем поставок импортных товаров в Россию отстает от плановых значений, пожаловался на прошлой неделе министр финансов Антон Силуанов. По его словам, рост курса нацвалюты негативно влияет на товарооборот и, соответственно, снижает доходы федерального бюджета.
О том же чуть раньше говорил вице-премьер страны Александр Новак, отмечая, что для отечественных экспортеров ослабление доллара выступает негативным фактором. Он пояснил, что значительная часть их выручки фактически приходит в дешевеющих долларах, тогда как затраты по большей части происходят в дорожающих рублях.
Кроме того, получая те же доллары за экспорт, экспортеры конвертируют их в рубли и тем самым наполняют российский бюджет. Соответственно, чем дороже доллар (и дешевле рубль), тем больше рублей поступает в госказну.
Станут ли власти ослаблять нацвалюту
Необходимости в искусственном ослаблении рубля сейчас нет, считает ведущий аналитик AMarkets Игорь Расторгуев. Внешнеторговое сальдо действительно резко сократилось с ослаблением доллара и укреплением рубля, которое можно назвать чрезмерным для экономики, говорит собеседник NEWS.ru. Усугубило ситуацию падение стоимости нефти ниже $70 за баррель марки Brent в феврале 2025 года. Но прямо сейчас нефть дорожает, уверенно приближаясь к отметке $74. Причина — в новом обострении геополитического конфликта на Ближнем Востоке.
«Нестабильность в этой части мира выгодна в первую очередь России как надежному поставщику „черного золота“ на азиатские рынки. С ростом мировых цен на нефть растет и премия нефтяных компаний даже с учетом крепкого рубля», — объясняет эксперт.
То есть в настоящее время причин для «продавливания ЦБ» с целью ослабления рубля нет, хотя ведомство Эльвиры Набиуллиной имеет все необходимые инструменты для регулирования курса, резюмирует Расторгуев.

Сколько будет стоить доллар весной
По мнению Михаила Зельцера, в апреле курсы иностранных валют могут быть еще выше, чем сейчас: «Доллар — над 85, евро — у 94, а юань — ближе к 12». На это повлияют снижение притоков валюты от экспортеров и рост спроса на валюту от импортеров, объясняет он.
А вот летом доллар может даже вернуться к уровню в 90 рублей — там на его стороне сыграет разворот денежно-кредитной политики ЦБ, прогнозирует эксперт. «По нашим оценкам, в июне регулятор решится на снижение ключевой ставки, а такое послабление априори играет против нацвалюты и за укрепление инвалют», — прогнозирует Зельцер.
Впрочем, за доллар «сильно выше 90» даже в перспективе нескольких месяцев аргументов пока мало, признает эксперт. По его словам, геополитическая риск-премия на фоне сближения позиций России и США сейчас «сжата», что исключает обширную девальвацию рубля.
Факторы, которые в феврале — марте привели к усилению курса рубля, носят временный характер и в ближайшие месяцы мы увидим постепенное ослабление национальной валюты, соглашается аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин. «Основываясь на экономических показателях, доллар должен стоить примерно 100 рублей с учетом внешнеторговых тенденций. К лету курс доллара может восстановиться до 95 рублей», — говорит он NEWS.ru.
Аналитик фондового рынка УК «Альфа-Капитал» Алина Попцова прогнозирует курс доллара в пределах 80–92 рублей в ближайшие месяцы. А вот на горизонте года средний курс доллара к рублю составит примерно 95 рублей, говорит собеседница NEWS.ru.
Читайте также:
«Любовный подарок» Набиуллиной: доллар рухнул, что будет с ключевой ставкой
Что будет с долларом при Трампе: почему он падает к рублю
Доллар по 200: сбудутся ли самые страшные прогнозы для рубля в 2025-м