На фоне перспектив перемирия и данных о замедлении инфляции в России заговорили о снижении ключевой ставки. В самом оптимистичном сценарии это произойдет уже в мае. В итоге банки начали снижать доходность вкладов на 1–2 процентных пункта. Возможно, сейчас самое время открыть депозит: вполне вероятно, выше ставка ЦБ уже не поднимется.
Кому выгодно, кому нет
Ключевая ставка — инструмент, который Центробанк начал использовать для стабилизации российской экономики и снижения инфляции с первых дней СВО. Ранее она была 9,5%, сейчас — 21%.
Высокая ключевая ставка — тяжелое бремя для бизнеса, так как ниже нее не могут быть проценты по кредиту. Это существенное препятствие для реализации новых деловых проектов и роста экономики. Но она же выгодна банковским вкладчикам, так как обеспечивает высокие проценты по вкладам.
На фоне выгодной для России политической и экономической конъюнктуры начались разговоры о том, что ее пора делать меньше. Например, глава думского комитета по финансовому рынку Анатолий Аксаков заявил, что Центробанк уже в мае может приступить к снижению ключевой ставки.
Следите за развитием событий в нашем Телеграм-канале
Ряд банков уже уменьшили доходность своих вкладов на 1–2 процентных пункта.
Какие сценарии есть у Центробанка
«Конечно, нам всем бы хотелось, чтобы ставки снижались быстрее. Но наивно думать, что ключевая ставка — это такая волшебная палочка. Если снизить ставку, не обращая внимания на высокую инфляцию, последствия будут печальными — в виде нового взлета цен и еще более значительного роста рыночных ставок», — заявила Эльвира Набиуллина, выступая в Госдуме.
Глава ЦБ добавила, что высокая ставка «сдерживала мощное инфляционное давление» весь 2024 год. В качестве примера она привела данные о том, что в ноябре инфляция составляла 14%, а в феврале — уже 8%. По прогнозу Центробанка, темпы роста цен в России придут в норму к концу 2025 года, регулятор ожидает их дальнейшее снижение.
Но если тенденции изменятся, Банк России допускает дальнейшее повышение ставки, предупреждает замглавы регулятора Алексей Заботкин. По его словам, это может потребоваться, если замедление инфляции будет идти не теми темпами, которые предполагает ЦБ (7–8% по итогам этого года и 4% — за 2026-й). При этом в Банке России почти уверены: требуемая жесткость денежно-кредитной политики достигнута.
Как повлияет инфляция
Руководитель отдела макроэкономического анализа компании «Финам» Ольга Беленькая отметила в разговоре с NEWS.ru, что в ее организации считают основным сценарием снижение ключевой ставки в июне или июле — для этого нужно, чтобы продолжилась сложившаяся в первом квартале 2025-го динамика по замедлению инфляции. Чтобы не усилились проинфляционные риски. Даже сейчас, когда Центробанк не меняет ставку и посылает сигналы «умеренной жесткости», ставки по вкладам снижаются.
«Максимальная усредненная ставка по депозитам 10 крупнейших банков снизилась в третьей декаде марта практически на два процентных пункта с пика второй декады декабря прошлого года: 20,28% против 22,279%. После начала снижения ставки ЦБ банки будут еще увереннее смотреть в сторону снижения ставки по депозитам», — отмечает эксперт.
Для регулятора важно, чтобы ставки по депозитам оставались выше инфляции и инфляционных ожиданий — тогда удастся избежать резкого перехода от сберегательной модели поведения к потребительской. Это может привести к «витку избыточного потребительского спроса» и новому всплеску инфляции.
Будет ли снижение пропорциональным
Основатель сервиса проверки кредитной истории КРЕДЧЕК Эльман Мехтиев считает, что снижение ключевой ставки если даже и случится, то вряд ли будет сразу значительным. «Так как влияние ключевой ставки на процессы в экономике определено многими звеньями цепи, ее движение изменит величину ставки по депозитам с отсрочкой в два-три месяца, а по кредитам — в зависимости от продукта на горизонте 3–9 месяцев», — комментирует он NEWS.ru. Отметим, что до этого многие другие эксперты отмечали: изменение ставок по кредитам и депозитам может происходить за две-три недели до и спустя две-три недели после решения ЦБ.
Если ключевая ставка пойдет вниз, постепенно и пропорционально, с небольшим запасом времени, будут снижаться проценты по вкладам, сказал NEWS.ru младший директор по банковским рейтингам агентства «Эксперт РА» Вячеслав Путиловский. «Банки снижают ставки уже сейчас. При снижении ключа на 1% они могут снизиться легко и на 2%», — отмечает Путиловский.
Когда открывать вклады
Когда ожидать снижения ключевой ставки, не знает никто, в том числе и сам Центробанк, отмечает в беседе с NEWS.ru старший управляющий партнер юридической компании PG Partners Петр Гусятников. «Все будет зависеть от того, когда мы сможем выйти на показатели инфляции в 4% годовых. По прогнозам ЦБ, это должно произойти уже в первой половине 2026 года. На мой взгляд, до лета снижения ждать не стоит. Возможно, это начнется во второй половине 2025 года», — говорит Гусятников.
Будет ставка снижаться резко или плавно, тоже неизвестно. Не исключен сценарий резкого снижения на 5–6 процентных пунктов, если Центробанк будет понимать, что инфляционный прогноз реализуется в запланированные даты, предполагает собеседник NEWS.ru.
«Процентные ставки по депозитам будут следовать за ключевой ставкой. Обычно [депозиты] на 1–2 процента ниже ключевой ставки. На мой взгляд, сейчас хорошее время для того, чтобы сделать долгосрочные вклады в банках под высокий процент. Не думаю, что ключевая ставка будет еще выше», — рассуждает Гусятников.
Читайте также:
Стало известно, как снижение ключевой ставки ускорит рост цен на жилье
В Госдуме объяснили, почему высокая ключевая ставка губит экономику России
В Центробанке раскрыли вероятность повышения ключевой ставки
Набиуллина отказалась считать ключевую ставку «волшебной палочкой»
Экономист дал советы, как наиболее выгодно хранить свои средства
Провал Набиуллиной? Почему цены растут, несмотря на высокую ключевую ставку