Последние тенденции в российской экономике вновь подтверждают тезис о том, что сама по себе высокая цена на нефть неспособна обеспечить устойчивый подъём. Что уж говорить о поставленной президентом Путиным амбициозной задаче войти по экономическому развитию в топ-5 планеты с темпами роста ВВП выше среднемировых.
Правительство пока явно не имеет чёткого плана по ускорению роста в стране. Более того, всерьёз настораживают готовящиеся предложения по повышению налогов, а также нежелание смягчать действующее бюджетное правило, «благодаря» которому сверхдоходы нефтегазового сектора в экономику не поступают, а идут на покупку иностранной валюты.
Власти и сами признают, что в экономике в последнее время что-то идёт не так. Так, 4 июня Министерство экономического развития понизило прогноз роста ВВП РФ в 2018 году с ожидавшихся в марте верных 2,1% до диапазона 1,6–2,1%.
«Та цифра, которая была у нас в мартовском прогнозе, попадает в этот диапазон и находится на верхней его границе. Но есть риски того, что рост окажется ниже, и они существенны», — сообщил министр экономического развития Максим Орешкин на заседании комитета Госдумы по бюджету и налогам.
Следите за развитием событий в нашем Телеграм-канале
Снижение прогноза по росту экономики Орешкин объяснил действием новых антироссийских санкций, вызвавших волатильность на финансовом рынке, а также замедлением в сфере производства. Прогноз МЭР по росту промышленного производства на 2018 год также существенно понижен — до 1,7% с мартовского уровня в 2,0%.
«Это откровенно слабый результат, который не соответствует целям, поставленным президентом, это вопрос повышения качества промышленной политики», — признал Орешкин.
Ранее Европейский банк реконструкции и развития также понизил прогноз на этот год по росту ВВП РФ на текущий год с 1,7% до 1,5%, отметив в качестве негативных факторов отсутствие реформ в бизнес-среде, геополитическую напряжённость и воздействие санкций.
Банк России стал пессимистичнее
О готовящемся ухудшении своего прогноза роста экономики объявил сегодня и Банк России. Выступая в Госдуме, первый зампред ЦБ Ксения Юдаева сообщила, что базовый прогноз по росту ВВП в 2018 году будет пересмотрен с ранее ожидавшихся 1,5–2%, причём не в сторону повышения.
Обновлённые прогнозы по макроэкономическим показателям будут опубликованы Центробанком 15 июня после заседания по вопросам денежно-кредитной политики.
Ранее ЦБ снизил свою оценку роста ВВП за второй квартал до 1–1,4%, отметив более слабый, чем ожидалось, рост деловой активности, который произошёл несмотря на рост добычи полезных ископаемых и производства энергии.
В обрабатывающих отраслях всё плохо
Пока высокая нефть поднимает доходы добывающих предприятий, в остальных секторах экономики постепенно намечается упадок. Нарастание влияния государственных структур в экономике в сочетании с опасениями повышения налогов не способствуют росту деловой активности. Также негативно на конъюнктуре отражается слабеющий рубль, который повышает расходы на импортную продукцию.
Так, согласно последним данным исследовательской организации Markit, индекс деловой активности (PMI) обрабатывающих отраслей РФ в мае 2018 года снизился до 49,8 пункта против 51,3 пункта в апреле. Таким образом, индекс впервые почти за два года оказался ниже ключевой отметки 50 пунктов, что означает переход от подъёма к спаду.
В своём обзоре Markit отмечает замедление роста объёмов производства и новых заказов, а также сокращение занятости и сырьевых запасов. При этом из-за растущих цен значительная часть расходов продолжала увеличиваться: темпы инфляции закупочных цен были максимальными с сентября 2015 года на фоне курсовых изменений, которые привели к росту импортных цен.
«Сокращение занятости и закупочной активности привело к первому падению деловой конъюнктуры в обрабатывающей промышленности с июля 2016 года. Появились также признаки колебания спроса со стороны иностранных и отечественных клиентов, при этом темпы роста объёмов производства и новых заказов замедлились до многомесячных минимумов», — приводится в сообщении комментарий экономиста Markit Шиан Джонс. Эксперт также отмечает увеличение затрат на фоне слабости валютного курса и существенное повышение отпускных цен по мере стремления компаний переложить возросшее ценовое бремя на заказчиков.
Кому на Руси жить хорошо
Лучше всех в сложившейся ситуации чувствует себя добывающий сектор, и особенно нефтегазовые компании, получающие двойную выгоду сразу и от растущих цен на нефть, и от слабеющего рубля. Доходы экспортёров сырья в валюте с каждым днём растут, тогда как внутренние издержки при этом неуклонно снижаются.
В последние месяцы рост стоимости чёрного золота проходил параллельно со снижением валютного курса рубля, что отчасти объяснялось введёнными против России санкциями. В итоге стоимость российской нефти, выраженная в рублях, достигла рекордного уровня за всю историю.
То есть рублёвые доходы страны от продажи углеводородов сегодня выше, чем в период 2012–2014 годов, когда нефть стоила $100–120 за баррель. Дополнительные нефтегазовые поступления (полученные от цены на нефть выше заложенных в бюджете $40 за баррель), по оценкам Минфина РФ, в нынешнем году будут в пять раз выше, чем в 2017 году.
Но эти деньги, к великому сожалению, сегодня не работают на экономику. Если бы правительство было реально заинтересовано в подъёме страны, оно могло бы пойти на смягчение бюджетного правила и хотя бы часть сверхдоходов отправлять в реальный сектор. Но нет. Все деньги вновь идут в резервы (читай — на покупку гособлигаций США).
Зато на фоне ситуации со слабым рублём и сильной нефтью российский ВВП готовится бить никому не нужные рекорды в номинальном рублёвом выражении. Глава МЭР Орешкин не исключил, что уже в текущем году объём ВВП России может превысить круглую сумму в 100 трлн рублей против 92 трлн рублей в 2017 году.
«В прошлом году мы в прогноз на 2018 год закладывали номинальный ВВП в 97,5 трлн рублей, затем цифра была уточнена до 98,2 трлн руб. Сейчас это уровень более 100 трлн рублей», — сказал Орешкин, отметив, что пересмотр прогноза связан с повышением цен на нефть. Оценка среднего уровня цены на нефть в 2018 году повышена министерством с $61,4 до $65–70.
Кирилл Тремасов, директор аналитического департамента компании «Локо-Инвест»:
— Что-то явно не так пошло с экономикой ещё до введения санкций. Так, доля убыточных предприятий в первом квартале резко выросла и достигла 34,9%, выйдя на уровни начала 2016 года, когда экономика находилась на дне цикла, а цены на нефть опускались ниже $30 за баррель. На первый взгляд, поразительно, что при столь радикальном улучшении внешней конъюнктуры, которое произошло за последние два года, мы по финансовым показателям имеем такой же результат, как и два года назад. Но на самом деле ничего удивительного — с добывающими отраслями как раз всё в порядке. А вот всё, что за пределами добычи сырья, представляет собой безрадостную картину. Таким образом, ничего не меняется: мы видим абсолютно однозначный тренд в сторону увеличения сырьевой ориентации. Более того, жёсткое бюджетное правило только усугубляет эту тенденцию. Ведь получается, что бюджет и страна живут при $40 за баррель и с трудом сводят концы с концами, в то время как нефтяники, при существующей системе налогообложения и при текущих ценах на нефть, живут при цене выше $50. А ещё и получают дополнительные доходы от более слабого рубля, чему также способствует бюджетное правило. А будет цена нефти дальше расти, этот гандикап увеличится ещё сильнее. Как в таких условиях слезать с «нефтяной иглы»? Я не думаю, что живи мы при $45 за баррель или имей чуть более высокий бюджетный дефицит, это как-то принципиально сказалось бы на устойчивости нашей финансовой системы. А внутренний спрос и экономический рост однозначно поддержало бы. Финансовой системе угрожают сейчас не риски макроэкономической стабильности (инфляция, бюджетный дефицит), а риски, которые генерируют слабый внутренний спрос и отсутствие роста экономики. Всё это ведёт к ухудшению финансового состояния многих компаний, которые время от времени приходится спасать, в том числе и на деньги налогоплательщиков.
