Конец пятидесятых, готовая вступить в новую эру Америка, главная героиня работает в секретной военной лаборатории. Она очень странная женщина, маленьким ребёнком её нашли на берегу реки со страшной раной на шее. Говорить она не может — у неё повреждены голосовые связки.
Героиня существует тихо и одиноко, дружит с соседом-геем, тяготится своей жизнью. И тут в лабораторию привозят странное существо — выловленного в Южной Америке человека-амфибию. Тут и закрутится сюжет: уборщица полюбит этого Ихтиандра, неосмысленное, похожее на умное животное создание. Ещё в фильме есть садист-военный, русские шпионы, отрицательный герой, которого зовут Михалков, и, разумеется, неподражаемая атмосфера фильмов дель Торо — гибрид хоррора, социальной драмы и волшебной сказки.
В отечественный прокат «Форма воды» выйдет 18 января.