По итогам первой половины 2025 года российский рубль оказался самой подорожавшей валютой в мире. Крупные инвестиционные компании уже пересматривают свои прогнозы на конец года, но эксперты напоминают: в августе курс нацвалюты обычно заметно снижается. Рассказываем, сколько будет стоить доллар в конце лета, стоит ли готовиться к падению рубля и есть ли смысл запасаться валютой прямо сейчас.
Российский рубль в первом полугодии 2025 года показал сильнейшее укрепление к доллару среди всех мировых валют.
За последние шесть месяцев курс рубля вырос на 44,7%. Второе место занимает венгерский форинт, который укрепился к доллару на 17%. На третьем месте шведская крона, она выросла на 16,5%. Чешская крона показала рост на 15,8%, а исландская крона — на 15%.
В антилидерах этого рейтинга — аргентинский песо. Он ослаб на 13,5% по отношению к американской валюте. Также внизу списка находятся турецкая лира с падением на 11,2% и ливийский динар, который потерял 9,1% своей стоимости.
Впечатляющий рост нацвалюты заставил крупнейшие инвесткомпании и банки (в их числе ВТБ, Совкомбанк, Газпромбанк и «Альфа-капитал») понизить свои прогнозы по курсу доллара на конец года в среднем на 10 рублей.
Самую оптимистичную оценку сейчас дают ВТБ и Совкомбанк — они ожидают курс 85–86,7 рубля за доллар. Другие участники рынка прогнозируют ослабление до 90–95 рублей («Финам», БКС, «Цифра брокер»). Наиболее пессимистичный сценарий сохраняют «Синара» и «Ренессанс капитал», они ждут доллар по 100 рублей к декабрю.
Среди причин текущего укрепления рубля аналитики называют масштабные продажи валютной выручки экспортерами ($50 млрд за 5 месяцев), низкий спрос на валюту внутри страны и привлекательные рублевые ставки. На доллар, напротив, давит растущий госдолг США и риски потери им статуса главной резервной валюты мира.
Впрочем, во втором полугодии эксперты ожидают разворота тренда.
Август считается тяжелым месяцем для российской валюты, применительно к нему экономисты зачастую используют прилагательное «черный». Это связано с падением курса рубля.
За последние 26 лет рубль уступал доллару в этом месяце 20 раз. В августе прошлого года курс российской валюты снизился на 5,9%. Самое резкое падение случилось в 1998 году, когда рубль рухнул к доллару на фоне дефолта на 49,5%. Второе по величине ослабление было в 2015 году — доллар подорожал на 10,55%. Одной из главных причин резкой девальвации тогда стал эффект от западных санкций.
В ЦБ, правда, считают, что история о более волатильном рубле в августе преувеличена. А вот у валютных аналитиков на этот счет несколько иное мнение.
В 2024 году курс рубля почти непрерывно укреплялся с февраля по конец июля (так же как и в 2025-м), а с августа стал почти непрерывно слабеть, напоминает NEWS.ru аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин. Слом тренда по рублю с укрепления на ослабление привлечет сюда спекулянтов, которые будут торговать от покупки валюты за рубли, а не наоборот, как мы видели в первой половине года, говорит он.
По оценкам эксперта по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаила Зельцера, с начала года рубль укрепился к мировым валютам на 20–25%, и это действительно лучший результат на мировом финансовом рынке. «Доллар и евро находятся на дне — это минимумы весны 2023 года, но последние три месяца волатильность очень низкая, и по сути мы видим одни и те же уровни», — рассуждает собеседник NEWS.ru.
То есть дальше курсы падать не могут, но и для их роста причин не хватает, объясняет он. Поэтому покупать валюту под свои цели (импорт, отпуск) сейчас намного интереснее, чем полгода назад. «Скорее всего, здесь и есть дно, просто остается дождаться триггера. Вероятность укрепления инвалют и ослабления рубля от текущих уровней высокая», — прогнозирует Зельцер.
В июле-августе ожидается сокращение положительного сальдо торгового баланса: экспорт снизится, а импорт возрастет. К тому же уже 25 июля ЦБ может снова понизить ставку. Это факторы будут играть против рубля. «К концу августа доллар может вернуться в район 85–90, евро 95–100, юань 11,5–12», — прогнозирует Зельцер.
По мнению финансового аналитика, трейдера Артема Звездина, справедливый курс рубля — 90 к доллару, к этому уровню он и будет двигаться к концу лета. «На данный момент курс рубля действительно чрезмерно высокий. Если мы говорим о том, чтобы купить валюту впрок, то сейчас самое подходящее время сделать это», — заключает собеседник NEWS.ru.
Потавин, напротив, не ждет резких изменений на валютном рынке в августе, но признает, что все будет зависеть от инфляции. Чем ниже она будет, тем более активно Центробанк будет снижать ключевую ставку, а это фактор, как уже отмечалось выше, не в пользу крепкого рубля.
Читайте также:
Доллар рухнул ниже 80: надо ли бежать в обменник, каким будет курс летом
Рубль готовят к девальвации: возможные сценарии, какой курс будет летом
«Рост зарплат остановится»: Белоусов о ключевой ставке, ценах, курсе рубля