Рейтинг России выдержит удар
Что станет с суверенным рейтингом страны, если США введут новые санкции
Суверенный рейтинг России, несмотря на возможный «подарок» в виде серьёзных санкций США в ноябре, не снизится. Более того, не исключено, что со следующего года РФ будет обладать инвестиционным рейтингом от всей «тройки» мировых агентств. Действительно ли наша страна способна выдержать удар Вашингтона и не отстают ли оценки экономики страны и её долговой устойчивости — в этих вопросах разбирался News.ru.
Ведущий аналитик Moody’s по суверенному рейтингу РФ Кристин Линдоу рассказала РИА Новости, что наша страна способна преодолеть последствия новых санкций, какими бы серьёзными и жёсткими они ни были. При этом Москва может всецело опираться на меры и инструменты, которые с успехом использует с 2015 года. Максимум, что может произойти при наихудшем сценарии, — снижение прогноза по рейтингу.
Сейчас госфинансы России находятся в намного более выгодной позиции, нежели в разгар санкций, поэтому ресурса отечественной экономики хватит, чтобы выдерживать очередные ограничения. В том числе и возможные санкции против государственного долга.
С годами влияние кнута США и Европы на Россию замедлилось, а ЦБ и Министерство финансов благополучно смогли адаптировать свою политику для противодействия угрозам. Однако сейчас возникает ряд вопросов: будут ли долгосрочные последствия от новых ограничений и не будут ли введены дополнительные санкции. В любом случае, в краткосрочной перспективе российская экономика понесёт потери, но длиться это будет недолго, уверены в Moody’s.
Но администрация США осознаёт, что действия Вашингтона влияют и на Европу, а также на её объём торговли с РФ. Однако всё это мало сказывается на принятии решений из-за океана. По большому счёту Америке всё равно, несут ли их европейские партнёры потери или нет.
Оценить по достоинству
Комментируя News.ru происходящее, руководитель аналитического департамента компании «ФинИст» Екатерина Туманова отметила, что суверенный рейтинг — это некая оценка страны, насколько она способна расплачиваться по долговым обязательствам. И если посмотреть на нашу страну в сравнении с другими, то у нас один из самых маленьких госдолгов.
«По объёму долга мы занимаем 24-е место. К слову, в США госдолг больше российского в 37 раз. Нас по этому объёму внешнего долга обгоняют такие страны, как Великобритания, Люксембург, Норвегия. Сравните площадь Люксембурга, который сопоставим с Челябинской областью, и площадь нашей страны», — говорит Туманова.
Учитывая все факты, рейтинг России может оказаться без изменений. Всё будет зависеть от суровости санкций и реакции нашего государства — как быстро введутся внутренние поддерживающие меры.
«Если после ноябрьских санкций РФ достойно сохранит уровень экономической стабильности, то подъём на ступень в суверенном рейтинге может наступить в 2019 году», — считает эксперт.
Повышения рейтинга не избежать
По мнению директора аналитического департамента «Альпари» Александра Разуваева, Moody's в любом случае повысит рейтинг России в 2019 году.
«С нашей точки зрения, если цены на нефть сохранятся примерно на текущем уровне, то суверенный рейтинг России уже в следующем году достигнет инвестиционного уровня. Причём произойдёт это вне зависимости от ужесточения или неужесточения санкций», — уверен Разуваев.
Главный вопрос — как международные резервы соотносятся с валовым внешним долгом страны. Грубо говоря, должна Россия миру или мир должен нам? Сейчас счёт примерно по нулям. Международные резервы составляют $459 млрд, внешний долг в III квартале уменьшился на $23,6 млрд, до $467 млрд.
«Размер долга достиг максимума 1 июля 2014 года и составил $732,8 млрд, с тех пор он сократился на $266 млрд. Отсюда вывод: если Запад рискнёт арестовать российские международные резервы, то Москва легко ответит мораторием по внешним долгам», — отмечает эксперт.
При этом Россия останется даже в плюсе, примерно $80 млрд из международных резервов ЦБ — это монетарное золото, оно находится в стране, и его даже можно пощупать.
Доля государственного сектора составляет 70%, и теоретически РФ может пополнить бюджет за счёт доходов от приватизации.
«Дешёвую нефть Россия пересидела, возможно, пересидит и санкции», — сказал Разуваев.
Адаптация к санкциям
Как рассказал ведущий аналитик Amarkets Артём Деев, принятие нового пакета финансово-экономических санкций вовсе не тождественно необходимости параллельного понижения суверенного рейтинга страны.
«Будет ли он пересматриваться — зависит от того, как российская экономика адаптируется к санкциям. Стоит отметить, что в этом смысле ожидания не самые радужные. Если потенциальные запреты будут распространяться на тотальное продовольственное эмбарго, на доступ нерезидентов к российскому рынку долга, а также на возможность национальных банков работать с долларовой ликвидностью на корсчетах зарубежных партнёров, то рейтинг, безусловно, будет снижен», — отметил Деев.
С другой стороны, очевидной реакции инвесторов на подобные действия рейтинговых агентств точно не последует, поскольку он и на текущем этапе уже давно является неинвестиционным.
Эксперт Международного финансового центра Владимир Рожанковский сказал, что Moody’s недвусмысленно указало, что прямой зависимости между новыми санкциями и кредитным рейтингом России не существует, что методологически правильно.
«Тогда следующим шагом было бы логично привязывать кредитный рейтинг России к ожиданиям синоптиков в отношении средней температуры воздуха в Европе: чем холоднее зима — тем больше газа мы экспортируем и тем выше кредитный рейтинг РФ. Так, что ли?» — задаётся вопросом Рожанковский.
Инвестиционный рейтинг, впервые за шесть лет проанонсированный Moody’s, по мнению эксперта, вполне возможен как свершившийся факт, если уникальная ситуация со слабым рублём на фоне сильной нефти продолжится.
Эта ситуация способствует быстрому увеличению профицита федерального бюджета и наполнению резервных фондов отчислениями от экспортной выручки. Дело самих рейтинговых агентств — принимать это к сведению при присвоении рейтинга или нет, уверен он. Но закрывать на это глаза по определению невозможно.
Привлекательность России
Со своей стороны финансовый консультант TeleTrade Михаил Грачёв сказал, что несмотря на всю критику «большой тройки» рейтинговых агентств, Россия пользуется их услугами, и присвоенные кредитные рейтинги оказывают прямое влияние на качество и доходность привлекаемых кредитов.
«Стабильность финансовой системы России подтверждается сегодняшним решением ЦБ оставить процентную ставку на прежнем уровне в 7,5%. Инфляция к концу года ожидается на уровне 3,8–4,2% (3,5% — в годовом исчислении по оценке на 22 октября)», — отметил Грачёв.
Ведущий аналитик Forex Optimum Иван Капустянский подчеркнул, что своим комментарием рейтинговое агентство Moody's не гарантирует факт, что рейтинг не будет понижен в перспективе.
«По словам представителей Moody's, может поменяться лишь прогноз с "позитивного" на "стабильный" в момент введения санкций. Однако эта процедура абсолютно стандартная. Для того чтобы снизить рейтинг, агентству необходимо убедиться в формировании и устойчивом проявлении негативных тенденций, которые отражаются, например, слабой статистикой», — сообщил Капустянский.
Лишь после того, когда станет понятно, как виляют санкции, постфактум будет приниматься то или иное решение. Это касается всех агентств. Кстати, за это обычно больше всего критикуют подобные агентства. Потому что рейтинг присваивается уже после совершённого действия.
