Повышение привлекательности рублёвых активов и вкладов, которого добиваются в Центробанке и в правительстве, столкнулось с серьёзным препятствием. Мешают разгон инфляции в России и снижение доверия к банковской системе. Эти факторы угрожают срокам реализации плана по дедолларизации экономики, рассуждают экономисты.
Один из способов повышения привлекательности рубля — это политика таргетирования инфляции, которую ЦБ проводит уже несколько лет. Её суть в том, чтобы цены росли не более чем на 4% ежегодно. Устойчиво низкая инфляция снижает риски рублёвых инструментов как средства накопления, пояснила 16 октября первый зампред Центробанка Ксения Юдаева.
Повышение привлекательности рубля — это, по сути, основная цель плана по дедолларизации российской экономики, который разрабатывают в кабмине. В документе речь идёт о росте интереса к российской валюте как внутри страны, так и в международных расчётах, следует из слов Ксении Юдаевой и замминистра финансов Владимира Колычева.
Однако уже в этом году скорость роста цен может превысить целевой ориентир Центробанка, а в следующем году, по прогнозу самого регулятора, инфляция ускорится до 5–5,5%. Причина не только в грядущем повышении НДС до 20%, но и в замедлении экономического развития страны. Так, рост промпроизводства в сентябре замедлился до минимальных темпов с начала года — до 2,1% в годовом выражении, следует из данных Росстата. Обрабатывающий сектор и обеспечение электричеством и газом вовсе ушли в минус — на 0,1% и 0,4% соответственно.
Следите за развитием событий в нашем Телеграм-канале
Ухудшается и ситуация с инвестициями. В III квартале валовое накопление капитала сократилось на 3,8%, следует из материалов Росстата. Динамика импорта товаров оказалась отрицательной и составила минус 3,5% за предыдущие два месяца. Последний раз похожий спад импорта и инвестиций наблюдался в 2012 году.
Параллельно опасения по поводу очередных санкций США и опрометчивая санкционная риторика некоторых госбанкиров и представителей власти подстегнули население забирать вклады из банков с госучастием. За два месяца граждане вывели с депозитов свыше 0,5 млрд рублей, свидетельствуют данные ЦБ. Это однозначный признак падения доверия к банковской системе, убеждён директор аналитического департамента «Локо-Инвест» Кирилл Тремасов. Обычно такое происходит в периоды кризиса, когда потребители меняют модель своего поведения.
Сейчас происходит то же самое — россияне снимают деньги со счетов или переводят их в банковские ячейки, о чём рассказывал зампред ЦБ Василий Поздышев, не для того, чтобы тратить, рассуждает Тремасов, а для того, чтобы запастись средствами на чёрный день.
Макроэкономические последствия этого неизбежны, резюмирует эксперт: потребительский спрос будет слабеть, ставки по вкладам — расти. Получается замкнутый круг, при котором необходимое условие для повышения доверия к рублю базируется на нём же и на успехах в экономике.
Впрочем, инфляция всё же не убивает на корню привлекательность рубля. Ожидая ускорения роста цен, Центробанк, повысив ключевую ставку, сыграл на опережение. И подорожание денег всё-таки даёт гражданам более высокий доход по вкладам, напоминает директор аналитического центра «Альпари» Александр Разуваев. Однако, продолжает он, не совсем ясно, как далеко зайдут американцы, в итоге санкции могут затронуть рядовых россиян — как держателей долларовых счетов, так и просто валютного кэша. В этой ситуации лучший выбор для тех, кто хочет сберечь свои кровные, — это не рубль и не валюта, а золотые монеты.