Россия продолжает наращивать объёмы монетарного золота в составе своих международных резервов. В июле Центробанк приобрёл 840 тысяч тройских унций или более 26,1 т драгоценного металла. В последний раз больше золота за месяц — 880 тыс. тройских унций или 27,37 т, — регулятор купил в ноябре 2017 года. В этой связи Bloomberg напоминают, что весной текущего года Россия сократила вложения в госдолг США, избавившись от львиной доли принадлежащих ей американских казначейских облигаций. Часть вырученных в результате средств, по мнению экспертов агентства, и была вложена в покупку золота.
«Очень мудрым шагом со стороны Путина» назвал это в беседе c Bloomberg редактор издания Strategic Intelligence Джим Рикардс. По мнению эксперта, поскольку «Россия находится в состоянии финансовой войны», ей приходится предпринимать экстраординарные меры — вкладываться в золото и одновременно избавляться от долларовых активов, которые Вашингтон может заморозить или арестовать.
По словам партнёра британской компании SP Angel Джона Мейера, США всё активнее используют свою валюту как оружие, а вложения в драгоценный металл — это лучший вариант для тех, кто не хочет рисковать, инвестируя в доллар. Россия стремится защитить себя от ужесточающихся санкций США и покупает золото, «поскольку оно является стопроцентной гарантией от юридических и политических рисков», отмечает Bloomberg. С апреля по май 2018 года, напомним, Москва сократила объём хранимых в американских облигациях средств с $96 млрд до $15 млрд.
Вместе с тем, британский еженедельник The Economist указывает на определённые риски, связанные с увеличением доли золота в золотовалютных запасах. В частности, речь идёт о риске уменьшения абсолютной стоимости этих резервов из-за вероятного падения цены на этот драгметалл, выраженной в долларах США. Действительно, золото нельзя рассматривать в одном ряду с другими видами сырья: ценообразование на него формируется по своим специфическим закономерностям. Время от времени на этом рынке происходят необъяснимые, на первый взгляд, вещи, когда жёлтый металл либо взлетает в цене, либо «проседает» до минимумов за 5−10 лет. Так, в период с 2011-го по 2015 год золото подешевело с $1,900 до $1,100 тысяч за унцию, соответственно, вложившиеся в него инвесторы понесли значительный убыток. Кроме того, золото требует значительных расходов на хранение и в отличие от прочих финансовых инструментов не приносит процентного дохода. Оно не способно конкурировать с высокодоходными активами, когда стоимость заимствований растет.
Однако плюсы всё же перевешивают минусы: золото было и остаётся крупнейшим защитным активом, оно используется как средство диверсификации валютных резервов, как надёжный инструмент страховки от биржевых рисков. В условиях высоких колебаний цен на глобальных рынках логичнее вкладываться в него, нежели продавать.
Скупка Центробанком золота и распродажа американских казначейских облигаций — составные части той оборонительной линии, которую выстраивает Россия в складывающихся сегодня геополитических и макроэкономических реалиях. Ещё одним таким защитным звеном может стать отказ от доллара при расчётах по оружейным контрактам. Идею озвучил глава Федеральной службы по военно-техническому сотрудничеству (ФСВТС) Р Ф Дмитрий Шугаев. По его словам, поскольку использование доллара при расчётах в сфере военно-технического сотрудничества перестало быть надёжным, «появляются новые типы взаимодействия, которые могут привести к технологическому, индустриальному сотрудничеству и поиску новых путей оплаты».
Шугаев отметил, что переход на национальные валюты — вопрос фактически решённый, осталось перевести его в практическую плоскость, определить параметры. В целом речь идёт о диверсифицированном подходе к партнёрству, тем более что многие государства стремятся создавать собственные производства, покупать не конечный продукт, а технологии. Ранее глава Минпромторга Денис Мантуров заявлял, что его ведомство рассматривает переход на расчёты в национальных валютах в качестве ответной меры на новые санкции со стороны США. В частности, это может коснуться торговли углеводородами. Что касается оборонного экспорта, то напомним, на мировом рынке вооружений Россия занимает второе место, со среднегодовым объёмом продаж примерно $15 млрд. долларов, портфель заказов составляет $60 млрд.
Эксперты сходятся во мнении, что переход на взаиморасчёты между странами в национальных валютах не проблема при наличии сопоставимой взаимной торговли. Скажем, Китай уже несколько лет практикует бездолларовый товарооборот не только с РФ, но и со странами Юго-Восточной Азии. А Анкара заявляет о желании отказаться от доллара при взаиморасчётах с Москвой. Ходят разговоры, что через 5−7 лет Россия, Китай и Индия полностью исключат доллар и евро из международных расчётов. Аналитики Forbes пишут, что «если это случится, то Бреттон-вудская система финансов, с 1944 года сделавшая доллар крупнейшей мировой валютой, рухнет». Насколько эти предположения обоснованы, покажет время. Одно ясно — золото не вытеснит доллар из международной торговли.
На самом деле выход ЦБ РФ из американских бондов — шаг, конечно, вынужденный. Риск заморозки активов реально высок. США просто не оставили нашему регулятору выбора. После распада СССР золотой запас буржуазной России находился почти на нуле. Известно, что первый и последний президент СССР Михаил Горбачев хотел разделить золотой запас поровну между 15 советскими республиками. Однако в последний момент выяснилось, что делить в принципе особо нечего. Есть две версии: что советское золото было просто украдено, и что оно было вывезено на Запад на покрытие кредитов, которые брало советское правительство. Сейчас золото не играет той роли, которую играло в истории человечества много веков. Фактически, в международной торговле и финансах место золота занял доллар США. И, несмотря на постоянные заявления о скорой смерти доллара, его позиции как международной резервной валюты по-прежнему очень прочны. Для центробанков, в том числе и для Банка России, пополнение золотых запасов является прежде всего диверсификацией международных резервов. Что лучше, облигации США и Германии или золото — вопрос, который не имеет однозначного ответа. Любой инвестиционный инструмент характеризуется доходностью, ликвидностью и надёжностью. Конфликт России с США пока что идёт по нарастающей. И в текущей геополитической ситуации нет никакой гарантии, что однажды в будущем российские вложения в облигации промышленно развитых стран не будут просто заморожены. В этом отношении золото, конечно, более надежная (хотя и менее ликвидная) инвестиция, чем американские облигации. Золото сейчас модно сравнивать с криптовалютами. Но здесь стоит отметить, что расходы на майнинг криптовалют не приводят к появлению материального объекта, в отличие от добычи золота. Криптовалютами не украшают себя женщины, криптовалюты не используются в приборостроении, криптовалюты не надевают друг другу на безымянный палец брачующиеся, и чистым сусальным биткойном не кроют купола в России.
