За последнюю неделю марта цены в России выросли на 0,2%. Годовая инфляция ускорилась до 10,24%. При этом главный борец за ценовую стабильность — Центробанк — напротив, заявляет о замедлении подорожания в стране. Эльвира Набиуллина, подвергающаяся нападкам со стороны депутатов и экономистов, как будто не замечает очевидного. Почему цены растут, несмотря на супержесткую монетарную политику ЦБ, вместе с экспертами объясняет NEWS.ru.
По состоянию на 31 марта, инфляция в России выросла до 10,24% в годовом выражении (по сравнению с этой же датой в 2024-м), следует из доклада Минэкономики. Неделей ранее показатель составлял 10,11% годовых.
С 25 по 31 марта цены выросли на 0,2%, с 18 по 24 марта — на 0,12%, а за неделю до этого — всего на 0,06%. Таким образом, недельные темпы роста цен с середины марта ускорились в три раза.
За последние 13 лет цены конца марта росли быстрее только в кризисном 2014 году (+0,22%), пандемийном 2020-м (+0,22%) и сложном 2022-м (+0,99%). А с начала января инфляция составила 2,61%.
За год (март 2025-го к марту 2024-го) сильнее всего подорожала плодоовощная продукция — на 19,27%. В целом стоимость продовольственных товаров увеличилась на 12,4%. Цены на непродовольственные выросли на 5,93%, в том числе на бензин — на 12,18%. Стоимость услуг стала дороже на 11,83%.
За последнюю неделю марта лидером по росту цен также стала плодоовощная продукция (+1,3%). Недельная инфляция в сегменте продовольственных товаров составила 0,28%. Среди непродовольственных выросли цены на медикаменты (+0,25%), бензин (+0,05%) и строительные материалы (+0,05%). Цены на автомобили не изменились по сравнению с предыдущей неделей. Бытовые услуги стали дороже на 0,2%.
Буквально в конце марта глава Банка России Эльвира Набиуллина заявляла о замедлении роста цен.
Примерно о том же накануне говорил зампред ЦБ Алексей Заботкин. По его словам, инфляция в первом квартале 2025 года, по предварительным оценкам, складывается не такая сильная, как предполагали в ЦБ в феврале. Он подчеркнул, что нужно и дальше поддерживать жесткую денежно-кредитную политику, чтобы вернуть низкий уровень инфляции.
По словам советника председателя регулятора Кирилла Тремасова, Центробанк РФ «жестко» настроен к снижению инфляции в 4%, зафиксированному в 2017–2020 годах. Он пояснил, что Банк России обязан обеспечивать защиту национальной валюты, что прямо указано в Конституции РФ. А это достигается путем обеспечения ценовой стабильности.
Кажется, что число критиков председателя Центробанка только растет. Эльвира Набиуллина стала главным антигероем Московского экономического форума, который прошел в столице 1–2 апреля. Ругали ЦБ и его главу в первую очередь за излишне жесткую денежно-кредитную политику. «Ставка на уровне 21% — это убийство экономики», «Операция „ставка“ — это лишь „прикрытие“, под которым происходит уничтожение российской промышленности», «Набиуллина должна уйти в отставку», «Центральный банк нужно не только национализировать, но и расчленить» — политики и эксперты в выражениях не стеснялись.
Экономисты поясняли, что за десять лет ЦБ так и не смог добиться цели — достижения определенного уровня годовой инфляции. При этом жесткая монетарная политика регулятора лишь создает благодатную почву для валютных спекулянтов, тормозя экономический рост и провоцируя дальнейший рост цен.
Главный фактор усиления инфляционного давления — ограничение предложения товаров и услуг, которое сдерживает именно высокая ключевая ставка, объясняет в беседе с NEWS.ru ведущий аналитик AMarkets Игорь Расторгуев.
«Компании просто не могут полноценно развиваться в условиях очень дорогих кредитов. Иногда переплата по кредиту превышает рентабельность предприятия», — уточняет он. Одновременно, по его словам, устойчиво растет спрос, за которым не может угнаться предложение. Как следствие, за товары и услуги разворачивается конкуренция. «А сам спрос растет из-за роста зарплат, который поддерживают работодатели, чтобы избежать кадрового голода. В итоге цены растут», — поясняет аналитик.
Похожее мнение разделяет спецпредставитель президента РФ по связям с международными организациями для достижения целей устойчивого развития, председатель координационного совета Института экономики роста им. П. А. Столыпина Борис Титов. Он замечает, что это уже не инфляция спроса — спрос в стране падает — а инфляция предложения. Из-за высоких процентных ставок (и не только) выросла себестоимость производства. Это касается и сельского хозяйства, и других отраслей, прежде всего строительства.
«Повышение цен диктуется не тем, что есть слишком большое количество желающих что-то купить, а тем, что производители не могут компенсировать растущую себестоимость. При этом в количественном выражении продажи падают. Не в рублях, а в единицах товара», — констатирует Титов.
А преподаватель школы бизнеса «Синергия» Даниил Петухов объясняет, что ключевая ставка уже просто не способна справиться с инфляцией. Результативность этого инструмента в российских условиях весьма ограничена, указывает он в разговоре с NEWS.ru.
Руководство ЦБ нигде не ошиблось, уверен Петухов. «Они используют то, что могут использовать, а остальное зависит уже не от них. Действуя в изначально заявленной парадигме, ЦБ должен был еще больше поднять ставку. Но давление со стороны лоббистов и исполнительной власти оказалось слишком велико, и ее пришлось оставить на прежнем уровне», — поясняет он свою точку зрения.
Говорить о том, что Набиуллина и ее ведомство где-то просчитались, нельзя, соглашается Расторгуев. Логика такова: чем выше ставка, тем меньший объем кредитования на рынке. А это, в свою очередь, давит на спрос и цены. «То есть решение о повышении ставки до текущих рекордных значений все-таки правильное, хоть и сложное», — признает эксперт.
По его словам, сейчас нам просто не с чем сравнить — неясно, что было бы, не повысь Банк России ключевую ставку. Скорее всего, цены бы начали расти бесконтрольно, а рубль в отсутствие поддержки и спроса на него ослабел «до позиций более страшных, чем минувшей зимой», рассуждает Расторгуев.
На инфляцию влияют десятки факторов, и невозможно точно определить причину ее роста именно в марте, комментирует ситуацию доцент кафедры мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ им. Г. В. Плеханова Олег Скапенкер. Он также считает, что на более длительном отрезке времени результаты политики ЦБ налицо. «Годовая инфляция в почти 17%, которую мы наблюдали в марте 2022-го, к счастью, начала забываться», — говорит эксперт NEWS.ru. Конечно, до удешевления продуктовой корзины еще далеко, но и считать, что принятые ранее решения некорректны, оснований нет, резюмирует Скапенкер.
Читайте также:
Политики и экономисты призывают расчленить ЦБ: чем их так бесит Набиуллина
Кто «топит» Набиуллину, а кто — защищает: стали известны враги главы ЦБ
Набиуллину накажут за ставку? Кто поручил проверить ЦБ
14 друзей Набиуллиной: кто принимает решения по ключевой ставке Центробанка
