Еще до объявления о заседании совета директоров Центробанка рубль среагировал на появившуюся в лентах ТАСС колонку, написанную помощником президента по экономическим вопросам Максимом Орешкиным. Выдвинутое им в адрес ЦБ обвинение в излишне мягкой финансовой политике дало сигнал о неизбежности различных стабилизирующих мер. ЦБ отреагировал, но так круто, что теперь правительству надо принимать ответные меры.
Нет, предполагалось, что ЦБ под руководством несменяемой Эльвиры Набиуллиной прибегнет ради стабилизации курса к испытанному средству — повышению учетной ставки. Но большинство экономических пророков прогнозировало ее рост на 150 б. п. до 10% и допускало ее поэтапное продвижение до 12%. ЦБ же сразу взял верхнюю планку, что может стать не слишком приятным сюрпризом для правительства, отвечающего за выполнение социальных обязательств, сбалансирование госбюджета, а главное — за сохранение экономического роста, который планировался в районе 2%, несмотря на жесточайший режим западных санкций и расходы на проведение СВО. Экономический рост имеет еще и немалое пропагандистское значение.
ЦБ не отвечает за экономический рост, но отважно занимается таргетированием инфляции, на параметры которой напрямую влиял всегда уровень твердости рубля. Между тем и Орешкин подчеркнул в своей колонке, что порхающий рубль отрицательно сказывается на начатой структурной перестройке экономики и на уровне жизни населения. Правда, как мы знаем, стимулирует экспорт и поднимает конкурентоспособность наших производителей внутри страны.
Вряд ли в ЦБ и правительстве забывали о том, что уже совсем скоро, 10 сентября, во многих регионах страны, включая Москву, пройдут выборы губернаторов и законодательных собраний. А перед выборами принято максимально ограничивать дурные вести. Между тем потребительская инфляция начала заметно ускорять свой темп, несмотря на благоприятную нефтяную конъюнктуру и рост валютных поступлений. Оптимистические заявления вроде реакции главы думского комитета по финансовому рынку Анатолия Аксакова, уверенного, что народу «наплевать на соотношение рубля и доллара», конечно, вдохновляют. Но именно бытие, как учили классики, и определяет политическое сознание.
Повышение же учетной ставки регулятором, конечно, приведет к определенному инфляционному торможению за счет сжатия рублевой массы. Но одновременно вырастут ставки по ипотеке, по потребительским и любым другим кредитам. Причем такой рост произойдет резче, чем изначально ожидалось. Естественно, усложнится доступ к кредитным ресурсам для многих предприятий, не связанных ныне с военным производством.
А потому сейчас важно, какие из возможных последствий решения Центробанка ярче проявятся до 10 сентября.
ЦБ начал с принятия срочных чисто монетарных мер. Однако, судя по всему, их для жесткой стабилизации ситуации явно недостаточно. Пока неясно, в какой мере придется прибегнуть и к чисто административным шагам. В частности, ввести обязательную продажу валютной выручки (вплоть до 80%), ограничения на вывод капиталов за границу и их размещения в иностранных банках. Но эти решения, которые были характерны для нашей государственной политики прошлой весной, принимает не Центробанк, а государственная комиссия.
Правда, зафиксирован качественный рост средств, размещаемых банками на своих корреспондентских счетах в ЦБ. Видимо, такое негласное распоряжение, ограничивающее валютные маневры банков, уже было сделано.
Ну а рубль сначала пошел вверх, затем опять заколебался. Так что без всего спектра традиционных мер сдерживания не обойтись.
